2025 年海南省政府专项债券（一期）资金调整——海口市产教融合实训教育基地收益与融资自求平衡方案财务评价报告

海南椰城信会计师事务所(普通合伙)
椰城信财评字(2025) 1201 号
2025 年海南省政府专项债券(一期)资金调整——
海口市产教融合实训教育基地
收益与融资自求平衡方案
财务评价报告
海口市高级技工学校:
我们接受委托,对贵单位编制的《2025 年海南省政府专项债券
(一期)资金调整——海口市产教融合实训教育基地专项债券收益与
融资自求平衡方案》(以下简称"平衡调整方案")提供总体评价的
咨询服务。贵单位的责任是提供真实、准确、完整的平衡调整方案及
编制依据,我们的责任是对平衡调整方案的资金充足性和稳定性予以
评价。
由于预期事项通常并非如预期那样发生,并且变动可能重大,实
际结果可能与预测性财务信息存在差异,敬请阅读者予以关注。
本总体评价报告仅用于调整 2025 年海南省政府专项债券(一期)
之目的,不得用作其他任何目的。
一、地区区位、经济情况
(一)项目区位情况
海口市****
支点城市,中国(海南)自由贸易试验区(港)核心城市,地处海
南岛北部,东邻文昌,西接澄迈,南毗定安,北濒琼州海峡,是海
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南省政治、经济、科技、文化中心和最大的交通枢纽。海口拥有“中国魅力城市****

(二)海口市经济发展情况及财政情况
海口市2021-2024年财政经济数据
单位:亿元
|项目|2021年|2022年|2023年|2024年|
|—-|—-|—-|—-|—-|
|地区生产总值|2,057.06|2,134.8|2,358.44|2,470.63|
|一般预算收入(一般公共预算收入)|208.32|204.82|266.87|258.26|
|一般预算收入(一般公共预算总收入)|473.11|518.12|578.08|597.76|
|政府性基金收入|119.69|192.34|140.39|120.43|
|其中:国有土地出让收入|101.59|176.60|124.67|108.59|
|政府性基金支出|161.45|310.21|264.76|294.07|
|其中:国有土地出让支出|70.91|147.61|109.46|72.02|
|地方债务限额|859.13|752.7|892.40|1,161.30|
|其中:一般债务限额|417.34|219.77|230.47|235.24|
|专项债务限额|441.79|532.93|661.93|926.07|
|地方债务余额|859.13|752.7|889.45|1,141.70|
|其中:一般债务余额|417.34|219.77|228.11|227.33|
|专项债务余额|441.79|532.93|661.34|914.37|
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注:以上数据来源于本项目专项债券平衡方案。
二、项目概述
海口市产教融合实训教育基地(以下简称"本项目")基本情况如下:
(一)项目情况
项目名称:海口市产教融合实训教育基地
建设单位:海口市高级技工学校
主管部门:海口市人力资源和社会保障局
项目地点:项目位于海口市高级技工学校秀英校区内
项目内容:项目位于海口市高级技工学校秀英校区内,建设1栋地上12层地下1层教学实训楼,总建筑面积为24716.58平方米(其中:地上建筑面积为21364平方米,地下建筑面积为3352.58平方米),以及室外配套工程等。
项目已于2023年3月开工,预计于2026年6月竣工,项目目前已完成整体形象的80%,已经完成土建工程、安装工程、室外配套供排水、消防工程、人防工程等。
项目已取得的相关批复如下:
(1)项目建议书批复
****,海口市****
(2)项目名称变更批复
****,海口市发展和改革委员会《关于对列入政府
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投资计划建设项目进行名称变更的复函》（海发改社发函(2021)1334 号）载明：海口市****

(3)可行性研究报告批复

2021 年 10 月 25 日，海口市****

(4)概算批复

2022 年 11 月 23 日，海口市****
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24716.58 平方米(其中:地上建筑面积为 21364 平方米,地下建筑面积为 3352.58 平方米),以及室外配套工程等。项目代码:2110 - 460100 - 04 - 01 - 888753。二、项目概算总投资 13516.33 万元,其中工程费用 11761.60 万元,工程建设其他费 945.92 万元,预备费 635.38 万元,建设单位管理费 173.43 万元。

（5）建设工程规划许可

2022 年 11 月 15 日,海口市自然资源和规划局核发了“建字第 ****028 号”《建设工程规划许可证》,载明:建设单位(个人):海口市高级技工学校;建设项目名称:海口市产教融合实训教育基地项目;建设位置:海南海口市秀英区长流镇高级技工学校秀英校区内;建设规模:地上 21364㎡,地下 3352.58㎡。

（6）建筑工程施工许可

2023 年 4 月 7 日,海南省海口市****

（二）项目建设的必要性

1、实施海口市高级技工学校实训教学楼的建设是加快海南省职业教育发展的重要战略决策
职业教育作为职业教育中的一个类型,是中国教育的一个重要组成部分,肩负着培养大量具有精湛技能和高超技艺的专门人才的
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使命。当前我国正逐步向新型工业化道路迈进,提出了建设创新型国家和人才资源强国的战略目标,特别是随着海南省"一省两地"和"大企业进驻、大项目带动"经济战略的不断深入实施,海南省工业发展迅速,工业化水平日益提高,对技能型人才需求量剧增。未来十年,海南省熟练技术工人缺口达10万人,市****
建设实训教学楼能够为海口市技工学校在校的学生提供更多实践的机会,完善海口市高级技工学校基础教学设施,提高学校的教学水平,为海南省高等职业教育做贡献。
2、建设海口市高级技工学校实训教学楼建设是满足专业学生实践教学的迫切需求
高等职业教育是我国教育的重要组成部分,包括高等专科教育、高等职业教育和成人高等教育(以下简称高职教育),是教育发展中的一个类型,肩负着为经济社会建设与发展培养人才的使命。高等
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职业教育的培养目标是具备某一特定职业或职业群所需综合职业能力的,为生产和管理第一线服务的应用型、技术型人才。

高等职业教育中实践教学占了教学的重要地位,根据不同的专业特点实践教学的场所有所不同,校内的实训教学教室根据不同专业的特点模拟就业后工作场所,一直是实践教学的重要场所。海口市高级技工学校入驻秀英校区后根据各个专业的特点已经建设了3栋实训教学楼,但还有部分专业的实训教室未建设,因此根据专业特点建设新的实训教室是学校目前教育的迫切需要。

项目的建设不可以满足海南省海口市高级技工学校的正常教学实训需求,对海南省高技能人才的培养起到了很大的助推作用。

(三)项目的经济社会效益

1、为社会培育人才
通过对当代"我国十大社会阶层报告"分析研究表明,受教育者对社会的贡献,比没有受教育者要创造更多的社会财富,受教育越多,获得的知识与技能越多,为社会做出的贡献就越大。可见培育人才是利国利民之大计。

教育投资是人力资本投资的主要部分,通过教育获得的能力,包括知识、技能、文化水平等是推动经济发展的重要因素。人们为获得或增强后天能力,所需要的费用,所用的时间,都是人力投资并形成人力资本。如果没有人力资本投资,物质资本投资再多也难以发挥作用。

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海南由于历史原因、人力资本不足,严重制约了教育发展。而
海南省海口市高级技工学校的发展建设,可以为海南构建积累人力
资本体制。
2、教育教学改革成绩更加显著
以"素质为先、技能为主、全面发展"为培养宗旨,改革现有
的教学与课程体系,主要专业的人才培养模式,并更趋成熟;各专
业建设优质核心课程、建设好课程学习包和阶梯型实验课程,力争
在同类院校同类专业建设中起到引领作用。
3、以高技能人才专业实训基地为平台,进一步扩大社会服务功
能
在有关政策支持下,高技能人才实训基地实施行业培训、资格
考证、技能竞赛和职业技能鉴定等社会服务项目,逐步承担相关行
业和岗位工种的人力资源开发、职业资格和职业能力鉴定及技术服
务等功能。充分发会重点学校的专业人才优势和行业背景,开拓与
扩大技术服务项目和功能。
三、债券情况
根据财政部有关文件要求,经批准,拟对 2025 年海南省政府专
项债券(一期)中部分专项债资金额度分配进行调整,具体情况如
下:
专项债调整情况表
单位:万元
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序号	项目名称	项目单位	债券名称	本次项目调减金额	本次项目调增金额
1	椰青园安置社区****	海口市恒慧基础设施有限公司	2025年海南省政府专项债券（一期）	200.00	/
2	高品质饮用水厂进场道路项目	海口市恒慧基础设施有限公司	2025年海南省政府专项债券（一期）	300.00	/
3	海口市产教融合实训教育基地	海口市高级技工学校		/	500.00
合计				500.00	500.00

海口市产教融合实训教育基地拟发行专项债券总额为9,100.00万元，其中2023年9月已发行7,600.00万元，债券期限2年，票面利率2.45%；2025年6月拟从2025年海南省政府专项债券（三期）之东寨新居一期调整1,000.00万元至本项目，债券期限20年，票面利率2.19%；本次从2025年海南省政府专项债券（一期）之椰青园安置社区****200.00万元、高品质饮用水厂进场道路项目300万元，债券期限10年，预计利率1.76%。
本次债券利息按半年支付，最后一次利息随本金一起支付，发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场上市流通。

四、评价内容

根据文件相关要求，地方政府发行专项债券，需要在满足法定专项债务限额的前提下，充分考虑资金筹措的充足性和稳定性。
我们根据国家、地方相关政策文件，以真实、客观、可行、独立为原则，对本调整项目分析评价如下：

（一）资金充足性

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项目拟发行专项债券 9,100.00 万元,其中 2023 年 9 月已发行专项债券资金 7,600.00 万元,2025 年 6 月调增专项债券资金 1,000.00万元,2025 年 12 月调增专项债券资金 500.00 万元。根据项目收益与融资平衡分析结果显示,本债券存续期内还本付息资金充足。根据项目资金平衡分析的结果,本项目总体本息覆盖率可达到 1.77,能够满足资金筹措充足性的要求。具体项目覆盖率详见下表:
单位:万元

项目	调整后项目总投资	用于资金平衡的项目收益	期末项目累计现金结存额	前期已发行	本期调增	预计债券本息	本息覆盖率	本息覆盖倍数
海口市产教融合实训教育基地	13,943.88	17,231.45	7,851.50	8,600.00	500.00	9,998.40	1.77	1.72

注:本息覆盖率=期末项目累计净现金流量/债券本息+1,本息覆盖倍数=项目总收益/债券本息,下同
1、还本付息资金来源
本项目还本付息资金来源为住宿费和土地出让收入。
2、预期收益和成本分析
(1)项目运营收入情况
1)学费收入
学生住宿费按照 300 元/人次进行收费,根据可行性研究报告显示,学校规划学生人数为 6000 人,预计一年住宿费为 180 万元。
2)土地出让收入
参照海口市****
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自然资源和规划局国有土地使用权招拍挂出让成交公示 ****》
公示,土地用途为城镇住宅用地 99%、零售商业用地 1%,土地坐落
于海口市江东新区 JDW H-02-E14 地块,地块成交价格约为 1,153.67
万元/亩。
本次使用的土地位于海榆中线南侧,本项目涉及的国有土地使
用权出让收入预测,以项目区域范围内可出让面积、土地用途、容
积率指标等为基数,参考所在片区基准地价、近期历史成交价、未
来经济增长、城市商品房销售价格等标准,合理预估本项目的土地
出让单价,并据此测算相关收入。土地出让情况具体如下表:
|序号|储备地编号|控规属性|经营性用地面积(亩)|单价(万元/亩)|总价(万元)|备注|
|—-|—-|—-|—-|—-|—-|—-|
|1|K2014-0001X-3|住宅用地|16.50|1,200.00|19,800.00|用于偿还2023年海口市政府可持续发展债券中本项目7,600万元债券|
| | |合计| | |19,800.00| |
项目收入测算总表如下:

收入测算表

单位:万元
|序号|年份|住宿费收入|土地出让收入|合计收入|
|—-|—-|—-|—-|—-|
|1|2025年| |11,000.00|11,000.00|
|2|2026年|90.00|2,000.00|2,090.00|
|3|2027年|180.00|2,000.00|2,180.00|
|4|2028年|180.00|2,000.00|2,180.00|
|5|2029年|180.00|2,000.00|2,180.00|
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序号	年份	住宿费收入	土地出让收入	合计收入
6	2030 年	180.00	800.00	980.00
7	2031 年	180.00		180.00
8	2032 年	180.00		180.00
9	2033 年	180.00		180.00
10	2034 年	180.00		180.00
11	2035 年	180.00		180.00
12	2036 年	180.00		180.00
13	2037 年	180.00		180.00
14	2038 年	180.00		180.00
15	2039 年	180.00		180.00
16	2040 年	180.00		180.00
17	2041 年	180.00		180.00
18	2042 年	180.00		180.00
19	2043 年	180.00		180.00
20	2044 年	180.00		180

地出让收入需计提国有土地收益基金、农业土地开发资金、教育资金以及农田水利建设资金,上述各项资金计提比例暂按土地出让总价款的 25%计提。
具体成本测算如下:
成本测算表
单位:万元
|序号|年份|人工成本|土地出让成本|合计成本|
|—-|—-|—-|—-|—-|
|1|2025 年| |2,750.00|2,750.00|
|2|2026 年|21.55|500.00|521.55|
|3|2027 年|43.09|500.00|543.09|
|4|2028 年|43.09|500.00|543.09|
|5|2029 年|47.40|500.00|547.40|
|6|2030 年|47.40|200.00|247.40|
|7|2031 年|47.40| |47.40|
|8|2032 年|52.14| |52.14|
|9|2033 年|52.14| |52.14|
|10|2034 年|52.14| |52.14|
|11|2035 年|57.35| |57.35|
|12|2036 年|57.35| |57.35|
|13|2037 年|57.35| |57.35|
|14|2038 年|63.09| |63.09|
|15|2039 年|63.09| |63.09|
|16|2040 年|63.09| |63.09|
|17|2041 年|69.40| |69.40|
|18|2042 年|69.40| |69.40|
|19|2043 年|69.40| |69.40|
|20|2044 年|76.34| |76.34|
|21|2045 年|76.34| |76.34|
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序号	年份	人工成本	土地出让成本	合计成本
合计		1,128.55	4,950.00	6,078.55

综上所述，本项目运营期总成本合计为6,078.55万元。

3、债券发行和还本付息

2023年9月发行的专项债发行期限2年，票面利率2.45%；2025年6月调增的专项债券根据《2025年海南省政府一般债券（三至四期）、专项债券（一至七期）、再融资专项债券（二期）发行结果公告》，2025年海南省政府专项债券（三期）债券期限20年，票面利率2.19%；本次调增的专项债券根据《2025年海南省政府一般债券（三至四期）、专项债券（一至七期）、再融资专项债券（二期）发行结果公告》，2025年海南省政府专项债券（一期）债券期限10年，票面利率1.76%，发行费率暂取0.10%。预计本息累计为9,998.40万元。具体项目债券本息明细见下表：

项目债券还本付息表

单位：万元

期间	期初借款余额	当期新增借款	当期还本	当期付息	当期还本付息合计	期末借款余额
2023		7,600.00				7,600.00
2024	7,600.00			186.20	186.20	7,600.00
2025	7,600.00	1,500.00	7,600.00	201.55	7,801.55	1,500.00
2026	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2027	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2028	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2029	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2030	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2031	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2032	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2033	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00

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期间	期初借款余额	当期新增借款	当期还本	当期付息	当期还本付息合计	期末借款余额
2034	1,500.00			30.70	30.70	1,500.00
2035	1,500.00		500.00	26.30	526.30	1,000.00
2036	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2037	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2038	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2039	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2040	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2041	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2042	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2043	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2044	1,000.00			21.90	21.90	1,000.00
2045	1,000.00		1,000.00	10.95	1,010.95	-
合计		9,100.00	9,100.00	898.40	9,998.40

4、项目总投资估算情况

2023年9月发行的专项债发行期限2年，票面利率2.45%；2025年6月调增的专项债券根据《2025年海南省政府一般债券（三至四期）、专项债券（一至七期）、再融资专项债券（二期）发行结果公告》，2025年海南省政府专项债券（三期）债券期限20年，票面利率2.19%；本次调增的专项债券根据《2025年海南省政府一般债券（三至四期）、专项债券（一至七期）、再融资专项债券（二期）发行结果公告》，2025年海南省政府专项债券（一期）债券期限10年，票面利率1.76%，发行费率暂取0.10%。整体估算后总投资金额为13,943.88万元。具体投资估算下表：

项目投资估算表

单位：万元
序号	项目名称	概算投资	建设期利息	债券发行费用	项目总投资
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序号	项目名称	概算投资	建设期利息	债券发行费用	项目总投资
1	海口市产教融合实训教育基地	13,516.33	418.45	9.10	13,943.88
	合计	13,516.33	418.45	9.10	13,943.88

5、投资计划及项目筹措情况

本项目累计筹资资金为13,943.88万元，自筹资金4,843.88万元，发行债券资金9,100.00万元。具体投资计划及项目筹措情况见下表：

投资计划及项目筹措表

单位：万元
|资金来源|2023|2024|2025|2026|合计|
|—-|—-|—-|—-|—-|—-|
|海口市产教融合实训教育基地|7,607.60|1,186.20|1,703.05|3,447.03|13,943.88|
|自筹资金|7.60|1,186.20|203.05|3,447.03|4,843.88|
|债券发行|7,600.00| |1,500.00| |9,100.00|

注1：上表自筹资金系通过财政资金统筹安排。

综上，本项目实际可用于偿还专项债券本息的收益17,231.45万元。本项目2023年至2045年期间预计偿还债务本息为9,998.40万元，本项目的本息覆盖倍数可达到1.72、本息覆盖率为1.77，能够满足资金筹措充足性的的要求。项目资金平衡分析详见下表：

现金流模拟测算表

单位：万元
|年度|2023|2024|2025|2026|2027|2028|2029|2030|
|—-|—-|—-|—-|—-|—-|—-|—-|—-|
|现金流入| | | | | | | | |
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年度	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030
自筹资金流入	7.60	1,186.20	203.05	3,447.03
债券资金流入	7,600.00		1,500.00	-
运营期现金流入			11,000.00	2,090.00	2,180.00	2,180.00	2,180.00	980.00
现金流入总额	7,607.60	1,186.20	12,703.05	5,537.03	2,180.00	2,180.00	2,180.00	980.00
现金流出
建设期资金流出	7,600.00	1,000.00	1,500.00	3,416.33
运营期现金流出			2,750.00	521.55	543.09	543.09	547.40	247.40
债券发行费用	7.60		1.50
债券还本			7,600.00
债券付息		186.20	201.55	30.70	30.70	30.70	30.70	30.70
现金流出总额	7,607.60	1,186.20	12,053.05	3,968.58	573.79	573.79	578.10	278.10
现金净流量
当年项目现金净流入	-	-	650.00	1,568.45	1,606.21	1,606.21	1,601.90	701.90
期末项目累计现金结存额	-	-	650.00	2,218.45	3,824.66	5,430.87	7,032.77	7,734.67
（续表）
年度	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
现金流入
自筹资金流入
债券资金流入
运营期现金流入	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00
现金流入总额	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00
现金流出
建设期资金流出
运营期现金流出	47.40	52.14	52.14	52.14	57.35	57.35	57.35	63.09
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年度	2031	2032	2033	2034	2035	2036	2037	2038
债券发行费用
债券还本					500.00
债券付息	30.70	30.70	30.70	30.70	26.30	21.90	21.90	21.90
现金流出总额	78.10	82.84	82.84	82.84	583.65	79.25	79.25	84.99
现金净流量
当年项目现金净流入	101.90	97.16	97.16	97.16	-403.65	100.75	100.75	95.01
期末项目累计现金结存额	7,836.57	7,933.73	8,030.89	8,128.05	7,724.40	7,825.15	7,925.90	8,020.91
年度	2039	2040	2041	2042	2043	2044	2045	合计
现金流入
自筹资金流入								4,843.88
债券资金流入								9,100.00
运营期现金流入	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	23,310.00
现金流入总额	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	180.00	37,253.88
现金流出
建设期资金流出								13,516.33
运营期现金流出	63.09	63.09	69.40	69.40	69.40	76.34	76.34	6,078.55
债券发行费用								9.10
债券还本							1,000.00	9,100.00
债券付息	21.90	21.90	21.90	21.90	21.90	21.90	10.95	898.40
现金流出总额	84.99	84.99	91.30	91.30	91.30	98.24	1,087.29	29,602.38
现金净流量
当年项目现金净流入	95.01	95.01	88.70	88.70	88.70	81.76	-907.29	7,651.50
期末项目累计现金结存额	8,115.92	8,210.93	8,299.63	8,388.33	8,477.03	8,558.79	7,651.50
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（二）资金稳定性

海口市产教融合实训教育基地专项债券还本付息以住宿费和土地出让收入为基础，本期及存量债券存续期（2023 - 2045 年）内各年现金净流量，可覆盖债券存续期间各年利息及到期偿还本金的支出需求；且项目专项债券到期时，在偿还当年到期的债券本息后，仍有 7,651.50 万元的累计现金结余，综合本息覆盖率 1.77[本息覆盖率 = 期末净现金流量 / 债券本息和 + 1，即为(期末现金流量 7,651.50 万元 / 本息和 9,998.40 万元) + 1]，本息覆盖倍数 1.72，全周期项目累计可偿债收益为 17,231.45 万元。债券存续期内所有项目总收益 17,231.45 万元 / 所有项目总债务融资本息 9,998.40 万元 = 1.72]。项目债券存续期内资金留存情况如下图所示：

图 债券存续期内项目资金留存情况

海口市产教融合实训教育基地（图 1）
整体债务偿还期内的资金留存情况（单位：万元）

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海口市产教融合实训教育基地(图2)
整体债务偿还期内的资金留存情况(单位:万元)

综上,针对本项目在本期专项债券存续期内还本付息资金的测算,未出现可能对本项目资金稳定性产生重大影响的情况。
五、风险分析
根据本项目收益与融资平衡的压力测试结果,当项目的运营收入在±15%范围内变动的情况下,项目的债券本息覆盖率仍然>1;当利率在±15%范围内变动的情况下,项目的债券本息覆盖率仍然>1。因此,本项目的项目收益对债券还本付息保障性较高,项目可通过压力测试,还本付息资金具有一定的稳定性与风险抵抗能力。项目的压力测试情况详见下表:
项目压力测试表
|资金覆盖率-压力测试(单因素敏感性分析)|-15%|-10%|-5%|0%|5%|10%|15%|
|—-|—-|—-|—-|—-|—-|—-|—-|
|收益变动情况敏感性分析| | | | | | | |
|债券本金资金覆盖率|1.56|1.65|1.75|1.84|1.94|2.03|2.12|
|债券本息资金覆盖率|1.51|1.59|1.68|1.77|1.85|1.94|2.02|
|债券本息资金覆盖倍数|1.46|1.55|1.64|1.72|1.81|1.90|1.98|
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资金覆盖率 - 压力测试（单因素敏感性分析）	-15%	-10%	-5%	0%	5%	10%	15%
债券利率变动情况敏感性分析
债券本金资金覆盖率	1.86	1.85	1.85	1.84	1.84	1.83	1.83
债券本息资金覆盖率	1.79	1.78	1.77	1.77	1.76	1.75	1.74
债券本息资金覆盖倍数	1.75	1.74	1.73	1.72	1.72	1.71	1.70

总体来看，本次项目专项收入对其拟使用的募集资金保障程度较高；但未来募投住宿费和土地出让收入等受宏观经济影响大。若未能实现收入计划，不能偿还到期债券本金，可在专项债务限额内以及满足覆盖倍数的情况下发行专项债券周转偿还，进而在项目收入实现后予以归还，或者通过追加自筹资金等方式来满足还本付息要求。

六、总体评价

基于财政部对地方政府发行专项债券的要求，本项目可以通过发行专项债券的方式进行融资以完成资金筹措，并以债券存续期间内运营收益对应的充足、稳定现金作为还本付息的资金来源。通过对本项目收益与融资自求平衡情况的分析，我们未注意到本期专项债券存续期内出现无法满足专项债券还本付息要求的情况。
综上所述，本次调增项目债券金额，不影响原发行项目的资金平衡，是解决城市基础设施项目资金来源的较好方式。
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海南椰城信会计师事务所(普通合伙)

中国·海南
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中国注册会计师
中国注册会计师

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